La trampa de la moneda que se hunde: por qué un tipo de cambio débil no es un viaje barato

Cada pocos meses aparece un titular que anuncia que alguna moneda se ha «desplomado» y que es el momento de ir. A veces es verdad. Muchas otras, el viajero aterriza, abre una carta y descubre que los precios subieron más deprisa de lo que cayó la moneda.

La razón es sencilla, y es la idea sobre la que se construye todo el índice.

Dos cifras, no una

Lo que te cuesta un viaje depende de dos cosas: cuánta moneda local obtienes por tu dinero y qué compra esa moneda local. Un conversor de divisas solo te muestra la primera.

Toma el caso de Turquía. En los últimos doce meses, un dólar estadounidense pasó a comprar un 19,0% más de liras. En ese mismo periodo, los precios dentro de Turquía subieron alrededor de un 30%. Si juntas ambas cosas, un dólar compra allí un 6,5% menos que hace un año. La moneda cayó y el país se encareció.

Argentina es el caso más extremo. El peso se debilitó un 9,5% frente al dólar mientras los precios locales subían cerca de un tercio, lo que deja al país un 15,2% más caro en términos reales. Frente a su propia media de cinco años, Argentina es ahora un 30% más cara para quien cobra en dólares, y por eso quienes la recuerdan como una ganga siguen llevándose sorpresas.

A estos casos los llamamos espejismos, y ahora mismo el índice registra cuatro.

Cuando la caída es real

También ocurre lo contrario: una moneda se deprecia y los precios locales apenas se inmutan. Eso sí es un descuento real.

Indonesia es hoy el ejemplo más claro. La rupia está un 9,3% más débil frente al dólar que hace un año y la inflación allí ha sido baja, así que casi toda la caída se mantiene: una ganancia real del 9,6%.

Egipto queda a medio camino. La libra cayó un 13,5%, pero la inflación se comió la mayor parte, y la ganancia real se queda en un 2,8%. Mejor que nada, y muy lejos de lo que sugiere el tipo de cambio.

Luego está la variante lenta. Japón solo es un 4,9% más barato que hace un año, lo que parece poca cosa. Pero frente a su propia media de cinco años es alrededor de un 20% más barato, porque el yen cayó mucho y los precios japoneses apenas se movieron. Una ventana de un año no lo capta. Por eso el índice mira las dos.

Qué hacer con todo esto

• Olvídate del conversor y mira el tipo real. Cada ficha de país muestra dos líneas: el tipo de cambio a secas y ese mismo dato descontada la inflación. Cuando se separan, fíate de la segunda.
• Fíjate en la tendencia de los últimos tres meses. Una ganancia real que ya se está revirtiendo es motivo para reservar cuanto antes o no hacerlo.
• Recuerda lo que la cifra no recoge. En muchos países, hoteles y excursiones se cotizan en dólares o euros, al margen de la moneda local. Una ganancia en términos reales se nota antes en la comida, el transporte y todo lo que se vende a la población local.
• Pregúntate por qué está barato. Una moneda en caída libre suele ser síntoma de algo que también hace que un país sea más difícil o más arriesgado de visitar. El índice penaliza a los países por eso, y tú deberías hacer lo mismo.

La tabla completa, recalculada para la moneda en la que cobras, está en el índice. Cómo se calculan las cifras, y dónde pueden fallar, se explica en el método.